和讯投顾高璐明：周末大事儿，怎么影响下周市场走势？
周末这两天国内外商场产生许多重要的大事儿，而这些大事儿将会直接影响下周商场走势。那么究竟怎么影响下周商场走势？
咱们给咱们做一个周末的重磅音讯解读。首要呢咱们先说第一个音讯，第一个音讯咱们仍是先来说一下咱们争议比较多的关税豁免的事儿，能够必定一点关税豁免，包含咱们那么这个音讯究竟是利好仍是利空？其实它客观来讲的话是个双刃剑，首要利好计划呢的确呢会关于呢苹果产业链、消费电子，包含呢智能芯片服务器以及呢笔记本电脑方向的确会带来必定推进效果。
可是啊、咱们要知道，一方面呢消费电子在上星期现现已历过补涨了，而这个音讯出来之后呢很有或许开端冲击短期高点。别的一方面咱们想一想，关税豁免出来之后，关于咱们国产代替等相关的消费电子以及那芯片的方向，它算利好吗？它很显然是利空，啊由于呢咱们和大票呢现已撕破脸了，这种状况呈现之后，咱们唯有开展自己的国产代替自主可控才是最主要的，而这个音讯出来之后呢反而会削弱这个预期。所以说呢它本身是个双刃剑，但不管怎么说，吧下周呢消费电子等相关计划呢还有短期冲高的时机。
第二个音讯，在周末2天，央行等4部分联合发布了针关于体育的相关的方针利好，这儿面包含呢开展专项资金，关于呢相关项目与补助、贴息奖赏、金融支撑以及呢上市挂牌信贷等，从这音讯来看，代表着仍是扩大内需消费等相关方向，下周呢咱们能够重视一下体育方向，体育方向呢有望带来短期的反扑时机。
第三个音讯，国内大厂开端纷繁发声，助力外贸企业出口转内销，这儿面包含京东、河马、永辉、华润，并且呢光京东呢就宣告将在未来一年傍边啊大规模收购不低于2,000亿的出口转内销的产品，并且呢7家商业协会联合发布了建议，推进呢内外贸联动拓宽内销商场。从这一系列音讯来看，代表着相关的出口转经销正在大力的推进傍边，关于电商渠道也好，关于新零售也好，包含呢这些外贸企业也好，都会构成短期的推进效果，咱们下周呢依然能够重视重视。
第四个音讯，在周末两天上交所召开了市值办理的专项训练活动，有82家央国企参加了。首要从这个音讯来看，代表着市值办理还在大力推进傍边，尤其是中字头央国企这块，所以呢咱们呢在后面还要继续重视这个方向，这个方向一旦推进之后，啊有望迎来继续性的上攻力气。
第五个音讯，在周末两天金融监管总局着重要引领金融资产办理公司做优做强不良资产事务，包含呢要化解地产等范畴的危险。那么从这音讯来看的话，的确呢关于地产等方向构成这种短期的利好，可是我着重一点，啊利好出来之后必定要取得资金认可，资金认可过后才是咱们真实的上车时机。最终还有一个风闻，路某社报导国内现已经过券商向相关组织口头传达了每日限制做空的数量，这音讯还没有被证明。啊
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近期新冠疫情在我国多个当地显着反弹，使供应链遭到必定程度的扰动。与此一起，以越南为代表的东南亚国家逐渐开端在服装、家具等范畴对我国出口构成必定的代替。
分析师以为，尽管短期会存在这种代替效应，可是从长时刻看，无论是实力仍是规划，越南等东南亚国家并不会对我国构成真实的“出口代替”。
“在某种意义上，越南的确在走我国走过的路，可是二者的世界布景却大不相同。我国制作的开展是在全球化的热潮之下进行的，而越南的开展则是以美国掀起的‘去全球化’热潮为底色。”中信建投证券指出。
“无论是将工厂迁回美国为美国发明更多作业的方针导向，仍是下降对单一国家进口依靠度的方针，都决议了越南仅仅短期的一种代替选择，而并非具有中长时刻的优势。”中信建投称。
分析师还表明，近年来，不止是跨国企业，我国企业也在加快对东盟的出资，经过直接设厂等方法将工业链搬运到劳动力等出产本钱更低的一些东南亚国家。从工业链上下游联络来看，订单向越南等国家搬迁更多体现的是工业互补而非竞赛。
中信建投：越南代替不是当下出口中心危险
本年出口的中心危险在于全球外需的下降，而非订单外流。咱们倾向于以为，越南对咱们的代替仅仅短期搅扰，国内出口下半年的系统性危险依然来自外需的走弱。现在欧美经济自身已度过高点，高通胀和随之而来的团体钱银紧缩会带来需求的负反应，外需拉动或进入一段低谷时期。
在某种意义上，越南的确在走我国走过的路，可是二者的世界布景却大不相同。我国制作的开展是在全球化的热潮之下进行的，而越南的开展则是以美国掀起的“去全球化”热潮为底色。无论是将工厂迁回美国为美国发明更多作业的方针导向，仍是下降对单一国家进口依靠度的方针，都决议了越南仅仅短期的一种代替选择，而并非具有中长时刻的优势。
中信证券：无需过度扩大以越南为代表的出口代替忧虑
回忆2020年全球疫情迸发以来东盟的两轮出口修正，咱们发现东盟与我国在以纺织服装为代表的劳动密集型产品范畴呈现了较强的出口代替效应，而代替效应在部分本钱和技能密集型的机电产品范畴则体现不显着。
此外，东盟出口比例的走高并不意味着我国出口增速的回落。调查美国从我国进口的比例，2019年月均占比18.1%，2021年月均占比17.9%，仅0.2%的变化起伏并不显着，且2021年我国出口仍坚持较高景气量，阐明来自东南亚的出口代替关于我国整个出口工业的影响有限。在恰当重视出口结构性危险的一起，无需过度扩大出口代替的忧虑。
短期内，因为国内供应链在整个二季度仍处于逐渐修正状况，货品和服务净出口对GDP的奉献或许进一步回落。但拉长时刻维度来看，跟着稳外贸、稳外资的方针逐渐构成合力，以及局部区域疫情平缓供应链逐渐修正，我国出口增速或重回必定水平，并持续为GDP增加做出奉献。
兴业证券：订单向越南等国家搬迁更多体现的是工业互补而非竞赛
交易壁垒抬升后，我国纺织服装、家具、机械等职业的确有向越南搬运的痕迹。从近期我国和越南的出口增速来看，我国出口耐性持续下行而越南出口增速快速上升，4月越南出口同比增速25%，远高于我国的3.9%。
除掉2021年9月前后疫情扰动对出产的快速冲击，越南出口增速近两年持续维持在较高水平，且纺织服装、家具、机械设备等产品工业链有逐渐代替部分我国比例的倾向。
这一搬迁更多体现了我国在世界分工中方位的上行、我国与其他亚洲经济体工业链进一步互补，不过，我国工业链的完整性决议了其很难被彻底代替。从工业链上下游联络来看，我国的纺织、电子工业链对东盟经济体的依靠较强，即我国需求依靠东盟出产的零部件来进行进一步产品加工，且终究的整合环节或许也需求经过东盟经济体来完结。
因而，东盟和我国的联络更多是工业互补上下游的联络，终端产品竞赛联络不强。我国近几年来也加快了对东盟经济体的直接出资，经过直接在东南亚设厂等方法，将工业链和订单的更多环节搬运到东南亚劳动力等出产本钱更低的区域。
光大证券：中越两国工业链更多是互补联络
短期看，估计我国二、三季度出口增速大幅回落，订单向越南搬运的趋势或连累我国二、三季度出口增速别离回落4个和2个百分点。
长时刻看，中越两国工业链更多是互补联络，从现在我国向越南搬运的工业来看，首要会集在纺织工业、家具工业以及机械电子的低端拼装链条。这既有世界巨子工业链调整的联络，也有我国企业布局调整的要素。
在大国博弈以及工业链重构的布景下，未来我国出口增速将呈现出持续的结构分解现象，低技能链条出口增速中枢将持续下行，高技能链条出口增速仍将坚持相对较高增速，或成为我国未来出口的重要支撑。
浙商证券：越南出口会驱动我国出口
在地缘政治抵触加重、全球供应链泛意识形态化和疫情阶段性扰动加重等布景下，“越南能否代替我国出口”再次成为商场焦点。咱们以为，不论是供应链实力仍是出口规划等方面，越南无法代替我国方位，短期中越出口违背主因在于疫情扰动错位。
考虑到工业耦合程度高、交易协作亲近程度强和接受兴旺经济体工业搬运的长周期共性趋势等逻辑，咱们以为，越南出口好仍会直接或直接的驱动我国出口好。
我国与越南外贸联络严密，比较于接受和代替，中越交易相伴相生、一荣俱荣的特征更强。依据我国海关计算，2021年中越双方交易额初次打破2000亿美元，到达2302亿美元，按美元计同比增加19.7%，按人民币计同比增加12%，我国持续成为越南第一大交易同伴和第二大出口商场，越南也持续为我国在东盟的第一大交易同伴和继美国、日本、韩国、德国和澳大利亚之后在全球的第六大交易同伴。
此外，近年来我国企业开端逐渐前往越南，活跃布局海外出产基地建造。从细分职业来看，纺织、服装、家具、印刷品等职业对人力本钱和税负较为灵敏且对国内工业链依靠相对较低，出于本钱优化考虑在越南布局较多。除此之外，部分新兴工业也在越南活跃开展战略布局，清洁动力、数字经济和电子科技是典型的代表职业。越南出口体现优异将驱动上述工业的国内母公司获益。
“越南代替”短期扰动我国出口，中越产业链长时间更多是互补
记者 王玉近期新冠疫情在我国多个当地显着反弹，使供应链遭到必定程度的扰动。与此一起，以越南为代表的东南亚国家逐渐开端在服装、家具等范畴对我国出口构成必定的代替。分析师以为，尽管短期会存在这种代替效应，...
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对此，正午京东方面做出回应。在《京东不打口水仗，但会坚持说实话》一文中，京东火力全开，直指现在外卖事务中的骑手社保、鬼魂外卖、送达时刻等各种痛点。京东表明：
1、因秒送事务开展迅速，本季度京东将再接收不低于5万名全职外卖员，全额足额悉数交纳五险一金且一切费用都由公司承当；
2、今日是个好日子，今日京东质量外卖订单量将超越500万单，由于都是质量堂食餐厅的外卖，GMV比“鬼魂外卖”1000万单还大；
3、京东现已上线“自营秒送”电商事务，全国现已有超越十万家京东品牌线下店悉数接入了秒送，均匀送达时刻快于30分钟。京东自营秒送事务包括：一切商超类目、服装、化妆品、家电手机等各类电子产品、药品等简直一切品类全掩盖，自营质量+秒送服务，保证最好的用户体会。
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