福卡(Foça)是一座以海豹命名的陈旧港口城市。它具有原始的天然环境和前史景象,且人潮稀疏,是伊兹密尔(Izmir)尚不为人所知的夏日旅游目的地之一。
福卡是伊兹密尔最受欢迎的度假名胜之一,被认为是爱琴海区域的首府,它开端的姓名“Phocaea”源于生活在该区域的海豹。事实上,作为海豹的天然栖息地,福卡出名的塞壬山崖(Siren Cliffs)在当下依然备受重视。
福卡的前史能够追溯到古代。现在,还流传着许多关于这个乡镇的神话传说。
荷马在他的著作中常常说到福卡,据他所说,福卡的塞壬山崖中会宣布相似口哨的奥秘声响。通过这儿的奥德赛(The odyssey)深受这些声响的影响。所以他将蜡放入船员的耳朵里,这样他们就不会被这些听起来像约请的不行抵抗的奥秘声响震撼,然后止步不前。
福卡是一座陈旧的爱奥尼亚城市(Ionian city),有许多关于它的传说。它也是一个天然维护区,有许多前史遗址和古代修建。因为古城不答应施工,人们在间隔前史区域约半小时旅程的当地发明了一个生活空间。因而,福卡被分为两个部分:前史悠久且遭到维护的老福卡和答应制作和施工的新福卡。
几千年来,老福卡一向是不同文明的家乡。而近年来,它开端尽力成为一座慢城(citta slow),从而名声大噪。
尽管老福卡还不是一座慢城,但那些乐于与天然和动物友爱往来且面带微笑欢迎你的当地人好像现已接受了这种生活方式。当你脱离海岸线,进入福卡的小街时,你能够在那里见证当地人的生活方式。这儿也有石头房子,这些房子一个比一个美丽。尽管爱琴海许多乡镇都有石头房子,但福卡的这些房子的确异乎寻常。毫无疑问,你肯定会想在这些石房子前摄影。
在福卡,除了海岸线和小街,还有许多你应该去观赏的前史修建,你应该参与的活动,以及你应该品味的当地风味。
整个夏天,福卡都是一切当地和外国游客重视的中心。它像是一个小渔村,地中海气候的海洋时节贯穿整个5月至9月,温暖的海水劝慰人心。这儿的蓝旗海湾(Blue Flag coves)、原始的天然环境和布满石头房子的狭隘大街,都给游客一种难忘的体会。你还能够搭船旅游福卡岛和阿塔蒂尔克岛(Atatürk Island)周围的巨细海湾。
你能够看到在荷马的《奥德赛》中说到的塞壬山崖。这些岩石是由波浪和风腐蚀构成的。需求记住的是,千万不要在这些岩石邻近游水。因为这儿是海豹的栖息地,所以特别注意不要打扰到这些野生动物。
你还能看到许多年前土耳其人和希腊人用来磨谷物的两个风车,它们一向保存至今。
你还能够去观赏法提赫清真寺(Fatih Mosque)——尽管在其时它是作为教堂制作的,直到奥斯曼苏丹穆罕默德二世控制期间被改建为清真寺。这座修建的花园里有一座石制尖塔和一所伊斯兰校园。你也能够去观赏这一时期的墓地,听说这所希腊墓地的主人是一对希腊王子和公主。
你还能够去观赏弗里吉安山(Phrygian Hill),赏识美丽的日落。
别的,必定要去观赏这儿的有机商场,它是慢食运动的标志,也是福卡成为慢食城市做出的最重要的行动。十分主张你从假期中抽出时刻来观赏一下这个商场,有机商场每周日经营,出售福卡和邻近村庄栽培的天然产品,并推行当地文明。
你还能够去往福卡的科兹贝利(Kozbeyli)村,观赏这个未被发现的小镇的大街,看看前史悠久的石头房子,随后在一家供给当地菜肴的餐馆里吃早餐,或去以迪贝克咖啡(dibek coffee)而出名的Şakir咖啡馆喝咖啡。
你还能够在福卡海湾(Foça Bays)放松身心,纵情享用爱琴海湛蓝明澈的海水。广受欢迎的新福卡海滩从属市政当局。尽管进入海滩并不收费,但你有必要为日光浴床和遮阳伞等设备付出费用。
萨兹利卡湾(Sazlıca Bay)坐落老福卡和新福卡之间,你能够从萨兹利卡抵达梅尔辛利海滩(Mersinli Beach)。萨兹利卡湾仍是一个抱负的露营海湾。在福卡,游客们能够去参与阿贾尔露营(Acar Camping)。
在英吉利角(English Cape)没有定居点,那里也是福卡最美丽的游水名胜之一。滨海大巨细小的岛屿、洁净的海湾、甘旨的爱琴海食物,并在成为慢城的道路上坚定地行进,福卡为游客供给了暑期的一切希望。
关于那些想要以天然产品组成的甘旨早餐敞开新一天的人来说,福卡无疑是一个适宜的地址。不仅如此,你还能够享用甘旨的晚餐,赏识美好的日落美景,体会明澈的蓝色海水,在石头房子中呼吸前史的气味,享用安静。福卡作为爱琴海上一个心爱的垂钓小镇,等待着游客。
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里根大循环的底层逻辑是用紧钱银压通胀,松监管撬动添加,终究造就“经济添加-强美元-强美股”的添加、流动性和财物循环。
特朗普能否复刻里根,咱们以为要害在于AI科技革新的继续性。
美股:2024年科技工业带动之下,美股不弱。未来美股走势取决于AI撬动的科技革新继续性。
美债:阅历一轮“再通胀”的概率不高,美债利率下行空间多大,抑或保持高位震动,这是当下商场不合地点。咱们以为,若科技具有继续性,则美股偏强,美债利率或因“跷跷板”而处高位。
美元:未来走势取决于AI带来的美国和非美经济体利差。
工业品大宗:2025年,工业品的定价更多来自预期。
黄金:金价不弱,黄金走强依靠的条件(即流动性大幅宽松和地缘政治)具有不确定性。
摘要
不少人将特朗普比照从前的里根,不只由于执政理念较为类似,减税和放松操控,特朗普还特意在竞选时提出“你是否比4年前过得更好”,问候上世纪80年的里根。
里根执政期间,管理了一系列美国经济问题,并以里根大循环闻名于世。所谓里根大循环,即“经济添加-强美元-强美股”的中心循环链条,辅之以“紧钱银”和“松监管”的方针调配。
特朗普行将就任新一任美国总统,他能否复刻里根大循环,敞开一轮归于他自己的“特朗普”循环,并对全球财物定价带来何种影响?这是当下商场高度重视的问题。
一、里根大循环对应的财物映射
里根之所谓闻名于世,要害在于他一手终结了高通胀,并在操控通胀的一起完结了看似不或许的使命——带动美国走向新一轮添加周期,并重振美元指数。
由于成功管理通胀问题,并且敞开降息周期,得益于流动性和添加共振,美股迎来长牛;降息周期中美债相同走牛。美国方针调整,美元指数先强后弱。
里根大循环的结构之下,大类财物全体体现是:全球大宗跟从通胀降温而偏弱,美股跟从美国添加以及美元回流而走强,美债由于通胀下行而走牛。
二、特朗普2.0和里根大循环的异同比照
比照里根和特朗普,两者最大的类似之处在于,方针中心理念共同,即 “减税”、“放松操控”。
比照里根和特朗普,两者存在四处不同:
其一,方针落脚点有所差异。特朗普愈加重视的移民问题和关税问题,目的是“美国制作业回流”。里根需求处理的首要问题是“滞胀”,其并未过度约束制作业外流。其实里根时期根本能够视作美国制作业外流的开端。
其二,经济现状有所不同。里根接手时期,美国正在阅历糟糕的滞胀。不同于里根年代,特朗普第2次接手的美国经济更为健康。
其三,科技的重心有所不同。从里根时期到特朗普2.0前夕,美国均是新一代科技浪潮的领头羊,特朗普时期更倾向软件。技能驱动要素,里根时期以硬件为主导,特朗普时期以算法和数据为中心。经济影响形式:PC革新直接发明了新工业,而AI革新更多是经过优化传统工业和推进数字化转型发挥效果。股市体现:里根时期科技股刚刚锋芒毕露,特朗普时期科技巨子已成为主导力量。
其四,人口添加及驱动力有所不同。里根时期的人口添加首要依靠战后婴儿潮。特朗普时期,尽管出生率下降,移民成为人口添加的重要来历。
三、特朗普循环的真实要害在于科技
1、“经济添加-强美元-强美股”的循环现已发动。
2020年头,疫情迸发,美国堕入时间短阑珊,失业率飙升。正由于疫情时间短冲击,经济自身就愈加简单自愈。叠加美国财务和钱银方针双宽松,本次阑珊得到轻松处理。
“大循环”再现,“宽财务+紧钱银”成功撬动美国工业和消费的生机,构成工业与消费的良性循环。
随后美国方向上收紧钱银,可是并未冲击美股。紧钱银按理将冲击流动性财物(例如股票),但在科技支撑下紧钱银反而伴跟着美元回流,这也是紧钱银能够不必伤害股市的流动性原因。
美国成为全球的利率高地,海外低本钱资金继续涌入美国,一方面,推升美国金融财物,添加居民财富效应;另一方面促进美国实体出资,助力完结AI工业出资热潮。
2、特朗普循环能否顺利,要害看科技继续性,这也是当下美国经济及财物走向的要害。
本轮AI革新缘起于拜登工业影响方针,当下是美股的要害,也是美元回流的要害。美国科技范畴迎来大规划出资,出资首要体现在制作开销方面,设备出资仍处于起量阶段。显着,本轮AI也是美国经济走向的要害。
AI工业迸发式添加首要促进出资添加。计算机、电气设备产品出资影响出产率进步。了解到这一点,咱们才能够了解近年美国为何添加耐性、通胀终究一公里难压、美股偏强、美债偏弱。
四、全球财物价格的潜在影响
1、美股:科技工业带动之下美股大概率不弱,能否再度走强要害看科技革新继续性。
2024年,美国科技股的体现仍旧亮眼,仍是美股添加的重要驱动。下半年,金融条件得到放松,美股再次得到提振。2024年,美国高端制作业的制作开销增速依然显着高于设备出资增速。
未来能否有继续性的设备出资开销,要害取决于科技工业开展趋势。
2、美债:阅历一轮“再通胀”的概率不高,美债利率下行空间多大,抑或保持高位震动,这是当下商场不合地点。咱们以为,若美股偏强,资金危险偏好不弱,那么美债利率依然或许因“跷跷板”而处于偏高方位。
2024年,美国抗通胀之旅获得了显着开展,只不过终究的1公里走得重复和偏慢。这其间最重要的要素在于,科技和高端制作工业出资带动R&D出资添加、一起美国劳动力商场偏强,因而,租金为代表的服务业通胀居高不下。这一点是“MAGA运动”的潜在成果。2025年服务业通胀快速下行的概率不高。
3、美元:未来走势取决于AI带来的美国和非美利差走向。
本轮美元潮汐中美元继续流向美国,看似的直接原因是美国添加相对微弱,美股当下具有招引力,体现为美国和非美国家之间的利差偏高。事实上美国与非美国家利率周期不同步,要害在于美国是本轮AI工业开展的领头羊,科技、高端制作高速开展和具有潜在高收益率。
4、大宗产品(工业品):2025年,工业品的定价更多源自预期。
高利率约束,买卖抵触或许晋级,工业链再布局,全球工业品需求或许保持偏弱。我国经济依然处于弱复苏进程中,全球制作业偏弱,决议全球工业品需求难以大幅好转,然后工业品价格偏弱。
5、黄金:金价不弱,黄金走强依靠的条件(即流动性大幅宽松和地缘政治)具有不确定性。
黄金首要由其金融、钱银特点定价。中期来看,黄金价格不弱,进一步走强依靠于美债利率、地缘政治抵触。黄金价格不弱的原因在于,世界钱银系统革新逻辑支撑下的央行继续购金。
目录
正文
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里根大循环对应的财物映射
(一)里根执政时期财物体现回忆
里根任期内,大类财物均有不错体现。
美国成功管理通胀问题,并且敞开降息周期,奠定美国股债双牛根底。美国方针调整,美元指数先强后弱。动力价格大幅回落,由于滞胀问题得到有用处理,其时的大宗产品体现偏弱。
1、里根执政期内,美股走出了长牛趋势
沃尔克强力管理通胀,美国经济在1980年-1982年呈现时间短阑珊。
1982年美股触底反弹,道琼斯工业指数从1982年中期的低点1000点左右一路攀升,在里根任期结束时(1989年)打破2200点,涨幅超越100%。
驱动要素在于降息周期下降了企业融本钱钱,企业盈余才能进步。供应侧经济方针(减税、放松监管)进步了企业生机。
美股接连大幅上涨5年后,1987年10月迎来大幅调整,阅历前史闻名的 “黑色星期一”。量化买卖助推本次大幅调整。随后美联储敏捷采纳举动,宣告紧迫降息50个基点,以注入流动性支撑金融商场。
2、里根执政期内,美债也相同继续走牛
美联储成功管理通胀,建立钱银方针决心,美国通胀预期削弱。通胀管理成功后,美国敞开降息周期,美债利率下行。10年期美债收益率从1981年峰值(挨近15%)逐步回落至1988年8%左右。
3、里根执政期内,美元指数先强后弱
1981-1985年,美元指数大幅走强。美元指数最强读数挨近160(1985年),也是迄今为止美元的最高前史读数。强势美元是由于高利率招引世界本钱流入、美国经济复苏带来决心进步。
1985年《广场协议》后,美国与其他首要经济体(日本、德国等)到达协议,推进美元价值下降以改进买卖逆差。1985-1988年,美元指数从高点160回落至1989年的90左右。依据价值下降预期,投机性本钱出逃。
4、里根执政期内,大宗产品体现偏疲弱
油价在1980年头因供应冲击(伊朗革新)处于高位,但跟着全球经济调整、需求下降及供应康复,油价在1986年大幅跌落(跌至每桶10美元邻近)。
黄金价格在1980年头到达峰值(挨近850美元/盎司)。跟着通胀下降、美元走强以及实践利率举高,金价回落至1985年300美元/盎司左右,并保持低位震动。
受全球经济复苏推进,部分工业金属价格体现尚可,但全体未呈现大幅上涨。
中心观念里根大循环的底层逻辑是用紧钱银压通胀,松监管撬动添加,终究造就“经济添加-强美元-强美股”的添加、流动性和财物循环。特朗普能否复刻里根,咱们以为要害在于AI科技革新的继续性。美股:2024年科...